NBD：近期，包括中金公司、華泰證券、中信建投等若干券商扎堆獲批參與碳交易，請問這透露出了什么信號？券商參與碳交易對資本市場產生什么影響？

 

藍虹：券商參與碳交易，加速了碳排放權交易的流通性，并能促進碳排放權價值的市場實現。在資本市場，碳排放權的價值貨幣化被確認，必然能推動資本市場基于碳排放權價值的一系列資本操作和運作的發(fā)展。例如，以碳排放權收益為基礎的碳債券等衍生品的發(fā)展，以及資本市場對其購買意愿的加強。

 

NBD：我們注意到這批券商都獲得了證監(jiān)會下發(fā)的《無異議函》，券商離真正參與交易是否還要其他監(jiān)管部門批準？

 

藍虹：券商獲得證監(jiān)會下發(fā)的《無異議函》，代表證監(jiān)會同意這些券商開展碳交易自營業(yè)務，是一種業(yè)務審批，因為證監(jiān)會是券商的業(yè)務主管部門。但券商入場碳交易市場，不僅需要獲得證監(jiān)會的業(yè)務審批，還需要獲得碳交易市場主管部門，也就是國家生態(tài)環(huán)境部的同意。

 

我國碳交易市場分為強制性碳交易市場和自愿性碳交易市場，強制性碳交易市場又分為地方試點碳交易市場和全國統(tǒng)一的碳交易市場。自愿性碳交易市場，券商是早就允許進入的。地方試點的碳交易市場，券商也被試點的地方政府批準允許進入。但是，我國在2021年建立的全國統(tǒng)一的碳交易市場，因為涉及范圍和區(qū)域很大，對國民經濟產生影響也很大，所以，整體仍在逐步摸索完善之中。

 

按照目前國家生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的相關法規(guī)政策，全國統(tǒng)一的碳交易市場暫不允許機構和個人參與碳交易，只允許控排企業(yè)間交易。而且，進入的控排企業(yè)只有電力行業(yè)，導致當前交易主體較少，交易率較低。盡管監(jiān)管部門提出要在2022年新增八大行業(yè)，但由于發(fā)現了一些數據造假事件，所以碳市場暫時沒有擴容。隨后，碳交易市場的主管部門花了很大的精力完善碳交易市場的基礎設施建設，對原有碳核算指南進行修訂，加強了對第三方核查機構的整頓。

 

NBD：全國統(tǒng)一碳交易市場的基礎設施建設越來越完善，未來是否會有更多金融機構也進入碳市場？

 

藍虹：我認為，下一步會有更多的行業(yè)進入全國統(tǒng)一碳交易市場。也就是說，全國碳交易市場擴容是必然的趨勢。擴容后，碳交易的需求就更大，金融機構加入的重要作用就將更為顯著。另外，2026年歐盟碳關稅就要正式開征，巴黎協定6.4也要正式啟動，這意味著全球碳交易市場的聯動將會開始，我國要在全球碳交易市場聯動中占據主動態(tài)勢，必須有金融機構的參與和支持。因為，沒有碳交易二級市場的創(chuàng)建和加持，全國碳交易市場很難克服信息不對稱、潛在交易風險、期限錯配和地域錯配等問題。

 

此外，碳交易市場主管部門從法規(guī)政策上允許和規(guī)范金融機構參與碳交易也是必然趨勢，只是金融機構參與具有國家戰(zhàn)略資源性質的全國碳排放權交易，需要以規(guī)范和完善的碳交易市場基礎設施建設為前提。生態(tài)環(huán)境部對碳核算指南的修訂，對核查機構的整頓，就是在為金融機構加入碳交易市場創(chuàng)造條件，打好基礎。

 

不論是歐盟碳關稅還是巴黎協定6.4，這些國際事件都在急催我國加速推進全國統(tǒng)一的碳交易市場的發(fā)展。國際碳交易之戰(zhàn)的核心就是定價權的爭奪，而金融的主體功能之一就是資源的價格發(fā)現，如果按照《京都議定書》框架下的碳交易市場和歐盟目前碳交易市場的發(fā)展路徑，未來，我國幾乎所有的金融機構都將介入碳交易市場，碳金融將成為我國金融發(fā)展新藍海。特別是巴黎協定6.4啟動，意味著碳資產交易在未來有望替代石油成為全球最大的大宗商品交易，成為國家間經濟競爭的主要戰(zhàn)場之一。 本+文+內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a np ai fan g.com