轉型金融為高碳行業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的綠色低碳轉型提供支持，具有廣闊的市場空間。在應對氣候變化的緊迫需求和巨大的市場潛力助推下，轉型金融經(jīng)由各方努力在界定標準、產(chǎn)品工具、激勵機制、信息披露及公正轉型等五大支柱各方面累積了一定實踐成果。2024年以來，一系列重磅政策文件陸續(xù)出臺，在戰(zhàn)略站位還是實施路徑兩個層面加速了轉型金融研究實踐進程，使其受到的關注進一步加大。

一、2024年以來與轉型金融相關的政策要點回顧

（1）轉型金融標準體系加快研制及應用，轉型貸款統(tǒng)計標準有望明晰

2024年2月，國家發(fā)改委等部門發(fā)布《綠色低碳轉型產(chǎn)業(yè)指導目錄（2024年版）》。新版目錄在《綠色產(chǎn)業(yè)指導目錄（2019年版）》基礎上補充了低碳轉型相關產(chǎn)業(yè)，并鼓勵有關部門出臺和完善有關政策措施，鼓勵金融機構為符合要求的項目或活動提供金融支持，為完善轉型金融標準、創(chuàng)新轉型金融產(chǎn)品提供了參考。進入2025年，綠色貸款等相關統(tǒng)計制度啟動更新，《綠色低碳轉型產(chǎn)業(yè)指導目錄（2024年版）》中的低碳轉型部分未被納入其中。由此，預計轉型貸款統(tǒng)計要求有望通過實施轉型金融標準予以明確。
2024年3月，國務院辦公廳發(fā)布《關于進一步強化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導意見》。意見提出要研究制定《綠色債券支持項目目錄》低碳項目推薦性指引、綠色債券碳核算方法和披露標準，要求債券發(fā)行人核算并披露募集資金所支持項目的碳減排量和碳排放量。意見要求構建的可衡量碳減排效果的綠色金融統(tǒng)計體系，與轉型金融減碳績效核定的方法緊密關聯(lián)。
2024年10月，銀行間交易商協(xié)會發(fā)布《關于進一步優(yōu)化綠色及轉型債券相關機制的通知》。該通知鼓勵企業(yè)按有關部委或相關主管部門制定的轉型目錄等標準，發(fā)行轉型債券用于企業(yè)低碳轉型，支持募集資金用于與碳達峰碳中和目標相適應、具有減污降碳和能效提升作用的項目及其他相關經(jīng)濟活動。該文件拓展了轉型債券募集資金的支持范圍，進一步激發(fā)轉型債券發(fā)行積極性。 本+文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) ta np ai fan g.com
縱觀2024年，轉型金融標準體系有了較大進展。首先是中國人民銀行牽頭起草的煤電、鋼鐵、建材、農(nóng)業(yè)四個行業(yè)的轉型金融標準已在相關地區(qū)開展試用，并同步啟動了水上運輸?shù)?個行業(yè)轉型金融標準的研制工作。其次，湖州、重慶、上海、天津、廣東、河北等地結合區(qū)域產(chǎn)業(yè)特色制定了覆蓋不同行業(yè)的轉型金融標準，部分區(qū)域還配套了轉型企業(yè)庫、激勵政策工具等，加強了標準的可落地性，有效推動地方金融機構及企業(yè)開展轉型金融創(chuàng)新。
 

（2）重點領域轉型動力不斷強化，轉型金融發(fā)揮支持經(jīng)濟社會綠色低碳轉型的重要作用

2024年7月，中共中央、國務院發(fā)布《關于加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉型的意見》。該意見是提供了加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉型的時間表、路線圖和施工圖。意見指出要加快產(chǎn)業(yè)結構綠色低碳轉型。其中，通過節(jié)能低碳和清潔生產(chǎn)技術裝備、工藝流程更新升級等措施推動鋼鐵、有色、石化、化工、建材、造紙、印染等傳統(tǒng)行業(yè)的綠色低碳轉型，均為轉型金融的重點覆蓋范圍。 本文@內/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com
2024年8月，國務院辦公廳發(fā)布《加快構建碳排放雙控制度體系工作方案》。方案提出“十五五”時期實施以強度控制為主、總量控制為輔的碳排放雙控制度，并對重點行業(yè)、企業(yè)和項目提出以碳排放雙控為目標的核算與管理要求。在重點行業(yè)層面，關注電力、鋼鐵、有色、建材、石化、化工等工業(yè)行業(yè)和城鄉(xiāng)建設、交通運輸?shù)阮I域。上述領域碳排放核算范圍和方法將進一步得到明確；在企業(yè)層面，主要圍繞重點用能和碳排放單位，提出節(jié)能降碳管理要求；在項目層面，針對固定資產(chǎn)投資項目開展碳排放評價，作為固定資產(chǎn)投資項目開工建設以及竣工驗收和運營管理的重要依據(jù)。碳排放雙控制度以重點行業(yè)為先導，將逐步影響相關企業(yè)及項目在節(jié)能降碳上的規(guī)劃及投入，成為金融機構識別轉型金融支持標的的重要切入點。 本`文-內.容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com
2024年10月，中國人民銀行等部門發(fā)布《關于發(fā)揮綠色金融作用 服務美麗中國建設的意見》。意見指出金融要加大力度支持綠色低碳發(fā)展，其中與低碳轉型相關的領域包括但不限于：支持城市和產(chǎn)業(yè)園區(qū)減污降碳協(xié)同創(chuàng)新試點；電力、鋼鐵、有色金屬、建材等重點行業(yè)減污降碳改造、環(huán)保裝備更新、工藝流程優(yōu)化等項目；支持溫室氣體控排技術，新能源技術，碳捕集、利用和封存技術，溫室氣體與污染物協(xié)同減排相關技術，消耗臭氧層物質和氫氟碳化物的綠色低碳替代品和替代技術的研發(fā)、示范與推廣等。

本文`內-容-來-自；中_國_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om

 

二、2025年商業(yè)銀行轉型金融工作建議

2024年，上述政策助推諸多商業(yè)銀行積極開展轉型金融探索。然而從實踐效果來看，轉型金融界定標準的復雜和分散、由第三方實施轉型方案和績效評估產(chǎn)生的額外成本、轉型金融產(chǎn)品對客戶吸引力不強等因素使轉型金融發(fā)展面臨階段性挑戰(zhàn)。
2025年1月，國務院辦公廳轉發(fā)生態(tài)環(huán)境部《關于建設美麗中國先行區(qū)實施意見》的通知。通知提出建立健全綠色金融支持先行區(qū)建設政策體系，在長江、黃河流域等地區(qū)探索建立支持生態(tài)環(huán)境治理與綠色低碳產(chǎn)業(yè)一體推進的投融資機制，豐富綠色金融、轉型金融產(chǎn)品和服務（詳見附表）?？傮w來看，2025年作為“十四五”收官之年及碳達峰前的關鍵年份，商業(yè)銀行發(fā)展轉型金融仍兼具政策環(huán)境及市場需求上的必要性。為此，我們?yōu)檫~入新階段的轉型金融工作提出如下建議。

（1）轉變市場意識，建立以轉型金融驅動業(yè)務發(fā)展的工作思路

近日發(fā)布的《中華人民共和國氣候變化第一次雙年透明度報告》引用2023 年 12 月提交的《中華人民共和國氣候變化第四次國家信息通報》，公布了我國應對氣候變化資金需求規(guī)模。為了實現(xiàn)碳中和目標，2021年至2060 年間氣候減緩行動的年均資金需求規(guī)模則約6.5萬億元。轉型金融不僅是實現(xiàn)應對氣候變化目標的關鍵一環(huán)，更為金融機構帶來了覆蓋更多行業(yè)客戶可持續(xù)發(fā)展需求的巨大商機，使轉型金融不只是發(fā)展目標，更成為發(fā)展手段。為此，商業(yè)銀行應建立以轉型金融作為驅動力的業(yè)務拓展思維，積極識別低碳轉型主體和項目，并以此作為優(yōu)化資產(chǎn)質量及信貸結構的有益抓手。

（2）培育專業(yè)能力，以業(yè)務適用為原則明確轉型金融支持范圍

現(xiàn)階段轉型金融標準體系專業(yè)性較強，對金融機構來說理解難度較大；此外，國家層面發(fā)布的標準涉及行業(yè)范圍有限、地方標準形式不統(tǒng)一且權威性不足等問題進一步限制了其實際使用效果。因此，商業(yè)銀行可聚焦行內投向所關注的傳統(tǒng)高碳行業(yè)開展專項研究，研究內容包括但不限于行業(yè)降碳政策支撐、典型企業(yè)和金融服務案例、低碳轉型趨勢研判等。在此基礎上，商業(yè)銀行可結合本行客戶實踐，梳理該行業(yè)的主要生產(chǎn)環(huán)節(jié)，從設備置換、能源結構優(yōu)化、流程優(yōu)化、數(shù)字化轉型、循環(huán)經(jīng)濟等低碳轉型通用領域提煉低碳轉型路徑，建立適用本行的轉型金融業(yè)務操作手冊，針對性地培育業(yè)務人員對重點領域企業(yè)低碳轉型需求的基本認知，引導客戶建立獲取轉型金融支持的意愿。 本`文-內.容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com

（3）挖掘客戶需求，圍繞重點企業(yè)需求提供綜合服務

商業(yè)銀行通過建立多樣化的企業(yè)服務體系，切實抓住重點企業(yè)庫鵝湖痛點，一方面有助于推動轉型金融產(chǎn)品落地，另一方面可增加客戶黏性。重點企業(yè)可包括上市公司、具有出口需求的企業(yè)及行業(yè)龍頭企業(yè)。首先，此類企業(yè)一般具備較好的可持續(xù)和低碳轉型發(fā)展基礎，如設立雙碳、ESG或可持續(xù)發(fā)展部門等；其次，此類企業(yè)具有更迫切的低碳轉型動力，如上市公司需要定期發(fā)布可持續(xù)信息披露，出口企業(yè)需要應對“碳關稅”等貿易壁壘、提升ESG評價、滿足供應鏈下游客戶的降碳需求等。針對這些重點企業(yè)，商業(yè)銀行可在對接轉型金融服務的同時整合市場資源，為重點企業(yè)提供企業(yè)低碳轉型專業(yè)服務，包括但不限于碳核算、可持續(xù)信息披露、ESG評級提升、可持續(xù)供應鏈咨詢、氣候風險管理、能力建設、行業(yè)資源對接等，形成賦能企業(yè)低碳轉型的綜合解決方案。

（4）強化技術支撐，實現(xiàn)轉型金融服務的降本增效

2024年發(fā)布的多項政策指出金融機構應積極利用大數(shù)據(jù)、人工智能等科技手段，在碳核算、信息披露、項目評估和風險管理等多個方面深化綠色金融及轉型金融服務。因此，商業(yè)銀行可根據(jù)轉型金融業(yè)務堵點和難點，推進數(shù)據(jù)引入和治理，重點建設支持企業(yè)碳核算和碳賬戶、轉型金融業(yè)務營銷、轉型方案編制、轉型金融過程管理等工作的系統(tǒng)工具，提升轉型金融業(yè)務拓展及風險管理的實施效能。
 
附表：國務院辦公廳轉發(fā)生態(tài)環(huán)境部《關于建設美麗中國先行區(qū)實施意見》的通知中部分與轉型金融相關內容的解讀

重點區(qū)域	部分關鍵舉措	轉型金融可關注內容
京津冀	深入實施煤炭總量控制，加快打造跨省零排放貨運通道	重點支持能源結構優(yōu)化、交通領域綠色低碳轉型等領域的企業(yè)及項目。
長三角	加強節(jié)能減排降碳區(qū)域政策協(xié)同，建設減污降碳協(xié)同創(chuàng)新區(qū)。	根據(jù)生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《第一批城市和產(chǎn)業(yè)園區(qū)減污降碳協(xié)同創(chuàng)新試點名單》，減污降碳創(chuàng)新區(qū)示范城市和產(chǎn)業(yè)園區(qū)在長三角地區(qū)分別包括上海市、江蘇省無錫市、浙江省湖州市、安徽省銅陵市；上?；瘜W工業(yè)區(qū)、無錫國家高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、湖州莫干山高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、銅陵經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)等。關注各試點區(qū)域相關政策中的產(chǎn)業(yè)布局和重點項目。
粵港澳大灣區(qū)	大力推動綠色金融改革、綠色低碳技術創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，探索建立大灣區(qū)產(chǎn)品碳足跡與低碳產(chǎn)品認證制度。	支持綠色低碳技術研發(fā)及應用；圍繞由廣東省市場監(jiān)督管理局等機構發(fā)布的粵港澳大灣區(qū)35項新產(chǎn)品碳足跡評價技術標準（涵蓋無人機、投影儀、醫(yī)療器械、耳機、智能手表、顯示設備、茶飲料等）開展轉型金融業(yè)務拓展。
長江流域	成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈推進跨界污染協(xié)同治理，共建綠色低碳高品質生活宜居地。	參考重慶市人民政府辦公廳、四川省人民政府辦公廳《關于印發(fā)成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈碳達峰碳中和聯(lián)合行動方案的通知》，關注裝備制造、汽車摩托車、冶金建材等傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展和龍頭低碳企業(yè)打造。
黃河流域	加快沿黃能源、化工等基地綠色低碳轉型。	重點支持能源結構優(yōu)化、化工低碳轉型等領域的企業(yè)及項目。

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