碳排放權(quán)交易機(jī)制是落實(shí)我國(guó)“雙碳”目標(biāo)的核心政策工具之一，通過碳價(jià)格信號(hào)引導(dǎo)企業(yè)控排，兼具靈活性和經(jīng)濟(jì)效率。不過，當(dāng)前全國(guó)碳市場(chǎng)僅限于現(xiàn)貨市場(chǎng)交易，參與方主要是與碳排放相關(guān)的企業(yè)，以電力企業(yè)為主，市場(chǎng)相對(duì)封閉。

 

去年，碳排放權(quán)市場(chǎng)政策密集出臺(tái)，全國(guó)碳市場(chǎng)交易量進(jìn)一步活躍。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年年底，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)配額累計(jì)成交量6.3億噸，累計(jì)成交額430.33億元。其中，2024年配額成交量1.89億噸，成交額181.14億元，創(chuàng)全國(guó)碳市場(chǎng)2021年上線交易以來年成交金額新高。但今年春節(jié)前后，全國(guó)碳市場(chǎng)出現(xiàn)明顯“降溫”。

 

談及當(dāng)前全國(guó)碳市場(chǎng)交易量仍不穩(wěn)定的原因，廣東埃文低碳科技副總經(jīng)理兼總工程師高國(guó)輝認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)碳市場(chǎng)具有“潮汐現(xiàn)象”。此外，目前全國(guó)碳市場(chǎng)只有現(xiàn)貨交易，且受政策影響較大。碳市場(chǎng)的波動(dòng)有較為明顯的履約驅(qū)動(dòng)性質(zhì)，即每次臨近履約期尾聲，碳配額往往量?jī)r(jià)齊漲；等到配額清繳工作結(jié)束，交易量又明顯降低。

 

隨著碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，全國(guó)碳市場(chǎng)制度建設(shè)方面的短板日益明顯，上市碳排放權(quán)期貨被業(yè)內(nèi)視為豐富碳金融產(chǎn)品發(fā)展的一個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域。

 

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，期貨市場(chǎng)具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格、管理風(fēng)險(xiǎn)、配置資源等功能，期貨市場(chǎng)適時(shí)推出碳排放權(quán)相關(guān)的期貨和期權(quán)產(chǎn)品，可以幫助市場(chǎng)參與者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，通過活躍的交易行為提高碳市場(chǎng)的流動(dòng)性，使碳交易更為高效。

 

安永大中華區(qū)ESG可持續(xù)發(fā)展主管合伙人李菁認(rèn)為，金融衍生品對(duì)市場(chǎng)會(huì)起到“放大器”作用，能夠支撐形成有效的市場(chǎng)價(jià)格，碳市場(chǎng)也不例外。比如，歐盟碳市場(chǎng)絕大部分的交易來自衍生品。因此，未來我國(guó)碳金融產(chǎn)品的發(fā)展空間非常大。

 

“目前我國(guó)碳市場(chǎng)僅有現(xiàn)貨交易模式，企業(yè)無法有效通過金融工具對(duì)沖碳價(jià)在長(zhǎng)期上漲過程中面臨的成本風(fēng)險(xiǎn)。”中信期貨能源轉(zhuǎn)型與碳中和組負(fù)責(zé)人張默涵表示，從海外碳市場(chǎng)的發(fā)展來看，歐洲碳期貨的年度交易量超過70億噸，其中大部分的交易量集中在期貨市場(chǎng)。同時(shí)，從歐洲碳配額期貨持倉(cāng)也能夠發(fā)現(xiàn)，歐洲控排企業(yè)在積極使用碳配額套期保值工具，對(duì)沖未來碳價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，從而穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)成本。

 

推出碳排放權(quán)期貨，也能提升我國(guó)在國(guó)際碳市場(chǎng)的影響力。高國(guó)輝表示，我國(guó)作為全球最大的碳市場(chǎng)，推出碳排放權(quán)期貨將增強(qiáng)我國(guó)在國(guó)際碳市場(chǎng)中的話語權(quán)和核心競(jìng)爭(zhēng)力，為應(yīng)對(duì)氣候變化的國(guó)際談判提供有力支持。 內(nèi)-容-來-自；中_國(guó)_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om